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比特币像荷兰郁金香热潮一样泡沫吗?

发布时间:2017-04-03 07:16:10来源:未知点击:

这篇文章首次出现在美国企业研究所网站上在节日期间,我家中的谈话不可避免地转向了12月份比特币的美元价格(汇率)的显着上升 - 而且下降(图1)以区块链为基础的货币的过山车一直是主流媒体的头版新闻,它与臭名昭着的1637年荷兰郁金香热潮的繁荣与萧条相比并脱离了关系图1比特币对美元,12月2017年Poloniex比特币交易所不可否认的是,2017年12月标志着“比特币”和“加密货币”这一术语成为主流但是在1637年荷兰郁金香市场的普通参与者对所承诺的内容有一个相当好的想法, 2018年开始,混淆了比特币和其他加密货币,如以太坊(图2),Litecoin和Dash它们与其他货币或商品的区别;以及是否需要特殊政策关注交易他们现在订阅这个故事以及更多信息图2以太坊兑换美元,2017年12月Poloniex比特币交易所理解比特币和郁金香之间的异同之处的起点来自William Stanley Jevons他1875年的着作“货币与交换机制”定义了货币的四种功能:作为交换媒介,衡量价值(或账户单位),延期付款的标准,以及价值存储有资格作为货币,比特币和其他加密货币(可以说包括Airpoints等数字信用)必须满足这四个功能中的每一个显然,一系列商家愿意定价并接受比特币(和Airpoints)以换取商品和服务,它们可以用来将价值从一个人转移到另一个人(虽然Airpoints的可转移​​性有些限制),从而偿还债务比特币(或者是rpoints)可以作为将来转让或赎回的价值储存而持有一段时间,尽管交换条款可能与首次获得货币单位时的条款不同它们的货币状态似乎得到保证然而,将比特币与郁金香进行比较后发现郁金香只能实现价值功能的存储郁金香是商品,如股票和股票,而不是货币,如A Guillaumin,Les Fleurs的书中的美元D'aprèslesaquarelles de J Eudes de Jardins,第一卷:Les Fleurs de Printemps,Paul Lechevalier,1929年公共领域郁金香(和股票)通常不被用来为其他商品定价和交易,或解决债务也没有被用作主要用作将财富从一个地方或一个人转移到另一个地方然而,郁金香和股票都是在购买时预期他们将比购买者更大程度地持有或增加其价值期望以一种货币持有用于购买的金额(或者可以用它购买的替代品)如果2017年比特币热潮与1637郁金香热潮之间存在平行关系,那就是绝大多数人购买12月份的比特币一直在购买(和出售)一个价值商店,被认为提供比提供的替代品更好(更差)的回报他们不会购买实际交易的货币 - 就像我将以美元计价的薪水转换成新西兰元,例如一种货币功能 - 一种有价值的存储 - 似乎挤掉了其他三种货币确实,可以说比特币的购买狂潮更像是谷歌和亚马逊等数字公司的股票投机性购买而不是郁金香具有讽刺意味的是,加密货币与中央银行发行和监督的民族国家货币之间的显着差异似乎导致了这一点事态可能首先不同的是,自1971年8月15日美国单方面终止美元兑换黄金以来,美元和大多数其他国家货币都是法定货币菲亚特货币只有政府才有价值订单(Airpoints是企业法定货币,因为它们的价值由公司订单决定)个人准备支付1美元(或Airpoint)的价格是个人对政府(或公司实体)维持美元价值(或Airpoint)的行为所具有的信念的函数 )相对于可以持有该价值的替代货币量化宽松政策 - 增加美元/航空点的供应 - 相对于通过改变供需平衡而没有发生变化的其他货币降低一美元的价格相比之下,比特币等数字货币是混合型除了展示法定货币的某些方面外,它们还保留了商品货币和代表性货币的一些要素商品货币从基础商品的价值中获得价值(例如,在硬币)代表性货币包括可以交换固定数量商品的代币(例如,黄金)代表货币的价值是基础商品的价值如果该商品的供应有限(例如,不再有金币可以开采硬币),那么就可以通过改变流通量来降低货币价格(汇率)的能力(如同法定货币的量化宽松政策不再是一种选择在比特币的情况下,按设计,可供使用的总供应量为2100万(目前的流通数量略低于1700万)从简单的供应法则和需求越多,想要购买已知固定数量比特币的人就越多,预计价格就越高,其他一切都保持平等通过这种方式,比特币的运作更像是有限的股票数量首次公开募股(IPO),而不是像美元一样的货币单位,其总数不断变化(郁金香的数量不固定,因为一些灯泡可用于传播更多的灯泡,而不是种植d)渲染鲜花)虽然监管比特币的组织没有交易,但“硬币”本身作为股票的代理,如果他们被交易,反映了想要购买股票的个人数量和他们对什么的集体期望公司是值得的和大多数IPO的情况一样,这个价格可能会受到公共领域信息的数量和质量的影响因此比特币价格一直波动很大,因为媒体对于目前的价格是否存在大量猜测路径是合理的还是可持续的虽然比特币是最受关注的加密货币,但它并不是唯一一个“在市场上”的比特币12月份比相对于美元开始时高出约25%(相对于美元),但其较少-tamous(和uncapped)cryptomate以太坊上升了75%这个讨论表明,在形成任何政策之前要解决的第一个问题是感兴趣的对象是否是货币,或其他什么,如果他们是货币,他们采用什么类型与关于优步是电子匹配平台还是出租车服务的辩论一样,这可能需要一些时间,